货币基金收益率仍处历史高位 未来仍可看好

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货币基金收益率仍处历史高位 未来仍可看好

随着央行三年来首度降息，许多银行理财产品的约定收益率应声而落。但记者最近发现，货币基金、短期理财基金等货币市场的理财产品收益依然维持原有水平。有基金经理揭秘：协议存款比例高，是部分产品收益不受降息影响的主要原因。
货币类产品收益高
Wind数据统计，截至6月1日，可比的货币市场基金共有85只，平均7日年化收益率为4.3%。且其中66只基金7日年化收益率超过一年期定存利率3.5%，高的已超过了7%。另外，与银行理财产品投资方向最为接近的首批理财基金——汇添富理财30天产品日前迎来首个运作期到期日，数据显示，汇添富理财30天A的首个到期年化收益率达到4.022%，汇添富理财30天B则达到了4.302%。这一业绩水平得到投资者的普遍认可。
巧用存款高收益
为什么在银行理财产品纷纷调低约定收益的情况下，与其有着类似投资方向的公募基金产品却不受降息影响？
今年以来平均7日年化收益率高达7.46%的大摩货币基金的基金经理李轶在接受记者采访时表示，目前货币基金整体处在收益率相对较高的时期，年初以来货币基金平均7天年化收益率达到4.42%，显著高于历史平均水平，很重要的一个原因在于去年年底证监会明确协议存款不属于定期存款，货币基金投资“协议存款”不受制于“投资定期存款的比例不得超过基金净值的30%”的限制，管制的放松给货币基金带来新的收益。今年一季度三到六个月间的协议存款利率普遍在4.7%到5.3%之间，高于货币市场其他投资工具的到期收益率，投资协议存款较多的基金占有比较优势。
首批短期理财基金“华安月月鑫”第一期的投资组合也显示，该基金投资于银行定期存款的比例高达99.93%，仅有0.07%投向其他标的。华安基金固定收益部总监黄勤在接受本报记者采访时解释说，在目前时点，缺乏其他合适的投资品种是月月鑫主要选择定存的重要原因。
未来收益仍可看好
值得注意的是，在存准率与利率“双降”的背景下，部分基金经理仍然看好这种货币与类货币产品的收益率前景。
李轶表示，今年一季度以来债券市场经历一轮上涨行情，带动短期融资券价格上涨，持有短期债券比例较多的货币基金累积可兑现收益高，有望在后期逐步释放。综合以上两个因素来看，在保持流动性优势的同时，货币市场基金有望延续目前较高的收益率。


汇添富理财30天基金经理曾刚透露，在投资上一方面关注货币市场的变动，另一方面还会关注债券市场的变动。目前，随着无风险利率的快速下行，一年左右的信用债收益率因为信用利差的保持维持得比较高，吸引力正在上升。
有基金分析师认为，在目前银行间资金利率不断下降的背景下，相较传统的银行理财产品而言，像汇添富理财30天产品这样设计的理财基金在收益方面的优势已逐渐显现，结合基金管理人的主动投资优势，可以有效地为投资者锁定收益。从长期来看，随着债券市场慢牛行情展开，债券投资为理财基金收益贡献力度将有所提升，有明确固定期限又可不间断滚动投资的理财基金其收益率优势将会愈加凸显。