主动型基金VS被动型基金

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主动型基金VS被动型基金

基金的数量众多，品种丰富，能够比较好地满足广大投资者投资需求这一特点，使得基金近年来受到热烈追捧，然而选择什么品种的基金一直是投资市场上一个热议的话题，同时这也让很多面对基金市场的投资者举棋不定。典型的来看，主动型投资基金和被动型投资基金的选择就属于其中的重要话题。 　　依据投资理念的不同，基金可以分为主动型投资基金与被动型投资基金。主动型投资基金力图取得超越基准组合表现，可主动选股，其仓位比较灵活，一般来说下限为60%。它并不像主动型投资基金那样主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，选取特定的指数作为跟踪的对象，被动跟踪指数成分股，其仓位下限一般为90%—95%。 　　对于两种不同的基金投资类型，由于市场环境的变化，它们的表现往往差别很大： 　　在不景气的经济环境或震荡股市中，主动型投资基金可以主动调整证券组合结构和仓位来获取优势，使得证券选择迅速跟进市场进而赚取收益或减少亏损。然而在这种对主动型投资基金来说是黄金期的市场环境下，选取特定指数作为跟踪对象的被动型投资基金的表现往往会不尽如人意。 　　但是在经济环境改善，市场预期向好等情况下，被动型投资基金却能让投资者喜出望外。首先，被动型投资基金在选股时基于试图复制指数的表现，只需基金管理者盯牢指数，而不用根据市场的变动调整证券，因此其管理费用较主动型投资基金低，除此之外，被动型投资基金的申购费和赎回费也比主动型投资基金低，这就为基金投资者减少了费用开支，增加了基金投资收益的空间。在经济形势大好，股市上涨时期，被动型投资基金可以凭借其接近满仓的高仓位尽享股市上涨的成果，而主动型投资基金却还要依靠选股调整来奋起直追，效果上却难以望其项背。 　　除此之外，在被动型投资基金中，基金管理者不需要保留大量的现金应对赎回，套利因素的存在往往会使大量的投资者在二级市场上交易被动型投资基金，这就使得被动型投资基金可以以更多的资金来用于证券投资，使得在股市大好的时期充分表现其优势。而在主动型投资基金中，因为基金管理人要在投资组合中保留一定比例的现金用于应对投资者的赎回，这样，在较大的赎回压力下，大量的现金闲置,货币资金时间价值的存在使之影响到整个基金组合的收益率。 　　因此，鉴于两种基金品种的对比，对于基金的投资者来说，基金品种的选择应该来源于对市场的判断。对于抗跌性较差、盯紧市场指数的被动型投资基金不适合在股市震荡期投资，此时应该考虑选择主动型投资基金，利用其主动选股的优势进行投资；相反，经济的复苏是被动型投资基金的机遇，尤其在中长期的上升趋势中，被动型投资基金对投资者来说更值得关注